沪深1000股指期货及期权来袭,创新品种意味着什么?中小盘股迎来配置机会,整体估值或有所提升-bob综合手机客户,bob手机版网页

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bob综合手机客户,bob手机版网页财联社6月22日电(记者周小雅)时隔多年,备受关注的金融衍生品领域将迎来创新品种。

bob综合手机客户,bob手机版网页6月22日,中金所发布《关于沪深1000股指期货和股指期权合约及相关规则公开征求意见的通知》。为使新产品的研发设计更加合理,满足市场参与者的需求,充分听取市场意见,中金所依据《期货交易管理条例》及相关规定,制定了五份征求意见稿。中国证监会。

bob综合手机客户,bob手机版网页分别是《中证1000股指期货合约》(征求意见稿)、《中证1000股指期权合约》(征求意见稿)、《中国金融期货交易所沪深1000股指期货合约交易细则》(征求意见稿)和《中国金融期货交易所股票指数期权合约交易细则》(修订征求意见稿),并开始向社会公开征求意见。征求意见截止日期为 6 月 28 日(下周二)。

具体而言,沪深1000股指期货拟以沪深1000指数为合约标的,合约乘数为200元/点。按今日沪深1000指数收盘价6691.81点计算,沪深1000股指期货合约面值约134万元。目前,三种上市股指期货产品的合约规模约为90万元至130万元。沪深1000股指期货的合约规模相当于现有上市的三个股指期货产品的合约规模。

同样,沪深1000股指期权合约也以沪深1000指数为合约标的,合约乘数为100元/点,与上市的沪深300股指期权一致。以今日沪深1000指数收盘价6691.81点计算,沪深1000股指期权合约面值约为67万元。

截至目前,中金所已上市以股权资产为标的金融衍生品,包括沪深300股指期货、沪深500股指期货、上证50股指期货等三个期货品种,以及沪深300股指期权。

对股市会有什么影响?有业内人士认为,对于银行、保险基金等机构投资者来说,可以排除市场波动,积极配置优质小盘股,这对小盘股显然是有利的。此外,这也意味着量化私募将针对小盘股。如果有所作为,整体估值也会因为分配资金的增加而被动小幅上涨。

如何看待沪深1000指数期货对市场的影响?

中信期货最新发布的研究报告显示,沪深1000指数的波动率高于沪深500和沪深300,可能会有更多的套期保值需求,这也增加了期权波动率套利的机会。回顾沪深300股指期权上市初期的期权加权隐含波动率走势,发现股指期权隐含波动率定价略有高估。

如何看待沪深1000指数期货对市场的影响?

中信期货认为,沪深1000指数期货满足了市场对小盘股的套期保值需求。预计上市后将推出更多沪深1000中性策略产品,增加沪深1000指数成分股的活跃度。股指期货预计会有一定的折价,大概率相当于沪深500指数期货的折价。

另一方面,沪深1000指数本身的波动性比较大,发行雪球产品可以给予更高的票息。有了股指期货作为对冲工具,市场上可能会出现更多的沪深1000指数滚雪球。发行,雪球对沪深500指数的影响。此外,沪深1000指数期货补充小盘类衍生工具,上市后可关注风格套利交易机会。

从期权投资机会来看,沪深1000股指期权为期权交易投资者提供了更多选择。无论是对标的现货进行中性对冲保护,还是长期替代把握行情,经典策略在新品种中的应用都值得期待。

从套利机会来看,一方面,沪深300股指期权与沪深1000股指期权之间存在跨品种套利交易机会,两种股指期权之间的交易规模博弈将也反映了市场投资者的风险偏好。另一方面,预计沪深1000股指期货基差较大。因此,在上市初期,沪深1000股指期货与股指期权之间也可能存在合成期货套利窗口。

从日内交易机会来看,沪深1000指数波动剧烈,股指期权在gamma和vega上的日内交易机会也将相应增加。

其他主要条款与现有上市股指期货产品一致

根据通知,沪深1000股指期货及期权合约以中证指数股份有限公司编制并发布的沪深1000指数为基准。

公开资料显示,沪深1000指数由市值排在沪深300指数和沪深500指数之后的A股中市值较高、流动性较好的1000只股票组成。小型股公司股价表现的广泛跨市场指数补充了沪深 300 和沪深 500 指数。

除上述合约标的物和合约面值外,沪深1000股指期货合约的其他主要条款与上市的三个现有股指期货产品一致。引用的单位是指数点。最小价格变化设计为 0.2 点。合约月份是当月、下个月和接下来的两个季度月。交易时间为9:30-11:30和13:00-15:00。

此外,该合约的涨跌停板为上一交易日结算价的±10%。最低交易保证金标准设计为合约价值的 8%。最后交易日为合约到期月的第三个周五,遇国家法定节假日顺延。最后交易日为交割日。交货方式为现金交货。沪深1000股指期货合约交易代码为IM。

沪深1000股指期权合约的其他主要条款也与上市的沪深300股指期权产品一致。这些包括:

合约类型为看涨期权和看跌期权;报价单位为指数点;最小价格变动为 0.2 点;每日最大涨跌幅限制为上一交易日沪深1000指数收盘价的±10%; 2个月及之后的3个季度;行权价涵盖上一交易日沪深1000指数收盘价10%对应的价格区间;运动方式为欧式;交易时间为9:30-11:30、13:00-15:00;最后交易日为合约到期月第三个周五,遇国家法定节假日顺延;到期日与最后交易日相同。

此外,合约交割方式为现金交割。沪深1000股指期权合约,看涨期权交易代码为MO合约月份-C-行权价,看跌期权交易代码为MO合约月-P-行权价。

从交易规则征求意见稿来看,沪深1000股指期货可能实行限仓制度。客户单边合约持仓限额为1200手;某合约结算后单边持仓总量超过10万手的,结算会员对该合约的单边持仓量不得超过该合约下一交易日的单边持仓总量。 25%。沪深1000股指期权合约的持仓限额由中金所另行公告。

至于手续费标准,这两个品种的手续费标准也需要中金所另行公布。

股权金融衍生品扩张呼声更高

截至目前,中金所已上市以股权资产为标的金融衍生品,包括沪深300股指期货、沪深500股指期货、上证50股指期货等三个期货品种,以及沪深300股指期权。

早在2010年4月16日,中金所上市的第一只期货产品就是沪深300股指期货。五年后,沪深500、上证50股指期货合约于2015年4月16日正式挂牌交易。

随着股指期货的上市,股指期货一度在风险管理等方面发挥了积极作用。但随着2015年国内股市的变化,中金所陆续出台调控措施,不仅大幅提高交易保证金和手续费,还将一天内的持仓量限制在10手以内。

不过,2017年以来,股指期货迎来了多轮“松绑”,逐步朝着恢复正常交易的目标迈进。上一次股指期货交易操作优化是在2019年4月19日,当时中金所表示,经证监会批准,将进一步调整股指期货交易安排。

一是自2019年4月22日结算日起,沪深500股指期货交易保证金标准调整为12%;二是自2019年4月22日起,股指期货盘中超量交易监管标准调整为单手500手,对冲交易持仓数量不限。三是自2019年4月22日起,股指期货头寸平仓手续费标准调整为交易金额的3.45/10,000。 .

目前,股指期货整体运行平稳。中交所数据显示,5月份中金所成交1085.92万手,成交9.46万亿元,分别占全国市场的2.30%和23.58%,同比增长14.00%和1.88%。 %,环比分别下降 6.99%。和 5.74%。 1-5月,中金所累计成交5500.65万手,累计成交48.22万亿元,同比分别增长8.81%和下降3.66%,占比分别为2.22%和23.01分别占全国市场的百分比。

其中,截至今年5月,沪深300股指期货今年累计成交1134.69万手,同比下降17.14%;全年沪深300股指期权累计成交1381.51万手,同比增长12.89%;沪50股指期货年内累计成交596.4万手,同比增长12.03%;沪深500股指期货全年成交1078.64万手,同比增长11.41%。

此外,交易所股票金融衍生品还包括在上海证券交易所上市交易的沪深300ETF期权和上证50ETF期权。

整体来看,现有金融衍生品对股票市场的覆盖还存在空白。在2021年第十七届中国(深圳)国际期货大会上,中金所总经理霍瑞荣曾表示,目前金融期货市场的产品数量无法满足现货市场、中长期的需求。现货市场长期资金不足,参与期货,对外开放程度低的问题。为此,中金所将继续推动中长期资金参与金融期货市场;促进市场安全稳定运行;积极丰富品种供给,建设基础现货资产覆盖面更广的金融期货品种。

深交所副总经理唐锐表示,将丰富股票期权产品体系,推进深股指期货研发。上交所副总经理刘体表示,上交所将进一步满足投资者多元化风险管理需求。推出涵盖广泛ETF、跨境ETF、行业和主题ETF、黄金ETF等ETF的期权产品,研究推出针对海外股票或指数的期权产品,增加海外投资风险管理工具,研究推出个股期权, ETC。 。

责任编辑:彭家兵

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